专家分析微软和谷歌两大公司有什么差别(2)

　　微软收购诺基亚的实际金额高达72亿美元，这无法解释其200亿美元的商誉，除非这项手机业务的价值为负。微软果真花费数十亿美元购买了一项价值为负的资产吗?实际情况并非如此，尽管微软最近决定关闭赫尔辛基市区的诺基亚旗舰店或许有一定的象征意义——毕竟，与西贝柳斯和驯鹿一样，诺基亚也是芬兰人的骄傲。

　　微软之前曾经对移动领域展开过多年的尝试，先是Windows CE，又是短命的Kin，但却始终没能在智能手机市场有所作为。然而，微软的手机软件很便宜，硬件也不贵。这不仅与苹果iOS形成鲜明的对比，也使得Windows Phone得以在富裕程度较低的地区夺取更大的份额。微软对诺基亚的收购是一笔长期投资，不会立竿见影。

　　涉足债市

　　在资产负债表的负债部分中，这两家公司的流动负债理应忽略不计。但事实果真如此吗?非也。苹果短期债务约为64亿美元，微软为20亿美元。拥有天量现金的公司为什么还要借钱?其实应该反过来问，为什么不呢?

　　他们可以享受优惠的利率，这给微软和苹果提供了更加充裕的信贷资源来促进业务扩张。微软的长期债务约为210亿美元，苹果接近170亿美元。苹果的长期债务/总资产比率为8%，微软为12%。值得一提的是，苹果所有的长期债务都来自最近几年。当苹果2013年开始发行债券时，投资者甚至有些供应不及——这与苹果的赚钱速度快于花钱速度颇为相似。

　　总结

　　当一家公司做到像微软和苹果这么成功时，其财报也将与众不同，不仅体现在数字上，连格式也将有所差异。这两家公司都不可能永远领先，但由于手中拥有如此多的现金、如此多的所有者权益(微软为90亿美元，苹果为1120亿美元)，以及如此多的积极指标，无论是雷蒙德巨石还是库比蒂诺巨像，都可以提前数年预见到难以克服的问题。

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